北交所大盤調整企穩+新股破發現象緩解 第二批主題公募基金迎入場時機？

第二批北交所主題公募基金7月25日開售，當前正在募集中。市場人士分析稱，與去年11月首批基金相比，第二批基金的入場時機不錯。

一是，北交所股票經過前期半年左右的調整，現逐漸企穩，加之近期新股不理性破發現象明顯緩解，長期資金戰略投資信心增強。

二是，隨著更多“硬科技”、績優公司排隊上市，以及優質新三板企業有望在掛牌12個月后12+1、12+2“直通北交所”，北交所投資生態將從資金端、公司端等多維度得到改善。

北交所主題公募基金迎新面孔

秉承長期投資邏輯

繼去年11月注冊的首批8只基金進場交易后，北交所主題公募基金迎來新面孔。中信建投北交所精選兩年定開混合(016303)、景順長城北交所精選兩年定開混合(016307)已于7月25日開售，目前仍在募集中。

新基金將再為北交所帶來10億元級別增量長期資金，為成長型公司注入源頭活水。

從首批8只基金持倉情況來看，他們均遵循長期投資邏輯，注重標的公司競爭壁壘、成長能力、行業景氣度等。

8只基金齊重倉的公司中，貝特瑞鋰電池負極材料出貨量連續9年位列全球第一；吉林碳谷打破國際碳纖維巨頭在大絲束碳纖維原絲生產技術上的壟斷；晶體硅生長和加工設備供應商連城數控，技術水平和產品性能接近或達到國外同行業先進水平；長虹能源堿性鋅錳電池產銷量排國內第5名，高倍率鋰電池領域處于第一梯隊。

隨著以上公司競爭優勢在業績端釋放，長期資金逐漸賺到公司成長的錢。以2021年業績為例，貝特瑞歸母凈利潤增長1.9倍至14.41億元創最好成績，吉林碳谷凈利潤增速達到126%，長虹能源增長56%。

從第二批公募基金投資策略來看，長期投資仍是主旋律。

中信建投北交所精選兩年定開混合基金在招募書中披露稱，將遵循長期投資理念，挖掘優秀企業自身創造的價值和企業未來持續增長的投資機會，重點投資于具備突出競爭壁壘、良好商業模式、具備長期投資價值的公司。

景順長城北交所精選兩年定開混合基金尤其關注標的公司成長性，將對公司所處的行業，以及公司的資源稟賦、生產能力、技術創新、產品服務、市場渠道、經營狀況等方面的深入研究，選擇成長潛力較大的公司。

大盤調整企穩+新股破發現象緩解

長期資金迎入場時機？

除挑選優質標的外，估值也是公募基金投資時所考量的重要因素。景順長城北交所精選兩年定開混合基金在招募書中提到，規避估值過高品種，根據市場空間、競爭優勢和公司成長性等綜合給予合理甚至保守的目標估值。

從估值角度出發，第二批北交所主題公募基金或正迎來入場時機。

去年11月首批公募基金進場交易前，在北交所宣布設立消息刺激下，個股普遍經歷了一波強勢上漲期，部分股價創出歷史新高。而在首批基金開始建倉后，市場進入長達五個月調整期。中信證券客戶端“北交所總市值”指數在2021年11月至2022年4月，從31.60跌至15.19。這一背景下，首批基金收益率表現不太好。

而如今，北交所股票調整企穩，整體市盈率28倍，低于科創板、創業板40倍以上平均市盈率水平，具備一定估值優勢。

個股方面，部分公司業績上漲疊加股價調整，估值更具優勢?！笆兄狄桓纭?span class="mgc">貝特瑞當前動態市盈率僅27倍，縱向比較，其目前市盈率甚至低于兩年前公開發行時市盈率水平（52倍）；橫向對比，與貝特瑞同屬于鋰電池概念股的滬深A股公司中，市盈率超百倍的不在少數。

另一個好信號是，北交所新股不理性破發現象緩解，逐漸擺脫“破發恐懼癥”，為長期投資的戰略投資者增添信心。挖貝君梳理，近期在北交所上市的10只新股中，7只在7月26日收盤價高于發行價，其中6只是在破發后又上漲?；葚S鉆石上市第7個交易日股價翻番，創北交所注冊制以來新股最好漲幅。

“領航計劃”啟動在即

有望迎來更多優質標的

資金端，公募基金等長期資金陸續進場，公司端，隨著“領航計劃”啟動，北交所有望迎來更多優質標的，雙向促進北交所良好投資生態的形成。

備戰公司方面，排隊企業有125家，輔導期公司278家。其中，青矩技術、開泰石化、中兵通信、南麟電子等8家在排隊公司年利潤過億元，且不少具備“硬科技”屬性。南麟電子主要從事集成電路和功率器件的研發和銷售，一年為電子、智慧城市等領域提供超25億顆芯片；中兵通信是一家軍用通信及電子設備生產商，多型號超短波通信設備、衛星通信設備被行業專家鑒定為達國內領先技術水平。

不少奔著北交所而登陸新三板的績優公司，也有望加快上市。上半年新申請掛牌新三板的203家公司中，140家符合北交所財務標準。北京證券交易所副總經理張梅近日在公開場合透露稱，正在研究實施“領航計劃”，實現優質新三板企業掛牌12個月后可以12+1、12+2“直通北交所”，目的是進一步便利優質企業登陸北交所，幫助優質企業上市預期“更明確”、上市時間“更快速”、上市過程“更順暢”。